财联社7月1日讯（编辑 卞纯）周二，伯恩斯坦（Bernstein）将闪迪目标价从1700美元大幅上调近80%至3000美元，接近华尔街投行给出的最高目标价（3250美元），并给于该股“跑赢大市”评级。
以周二收盘价计算，这一目标价意味着闪迪仍有约32%的上涨空间。
伯恩斯坦大幅上调闪迪目标价的核心驱动力在于，存储芯片制造商与客户签订长期供货协议（LTAs）的方式发生了根本性转变。伯恩斯坦认为，这大幅降低了行业下行周期中企业盈利剧烈波动的风险。
分析师Mark Newman表示，新一代存储芯片长期供货协议与旧版合同存在显著差异，旧版合同曾“极度偏向客户”。
新协议模式出现了三项变化：采用固定价格或区间定价机制，不再完全随现货市场波动；并引入前置财务承诺以锁定客户，客户需提前提供大额资金承诺，违约成本显著提高；且合同期限从过去的一两年延长至三到五年。
伯恩斯坦估计，闪迪在近期签订的长期协议下，每GB的底价约为0.29美元，与该机构对2026年第二季度平均售价的预测相符。
Newman论点的关键之处在于对预付财务担保实际运作机制的深入解读。他认为，市场对这些财务承诺存在误解，错误地将其视为合约总价值的固定比例。
“实际上，这一比例是动态变化的，”他写道。随着收入在合约期内逐步确认，同等金额的担保所覆盖的剩余义务不断缩小，这意味着保护力度在合约后期反而更强——而行业下行往往更容易在这一阶段出现。
伯恩斯坦还进行了极端最坏情境测算，假设只要违约更有利可图，客户就直接撕毁长期供货协议。
在此情境下，该机构估算，只要闪迪60%的出货量受长期协议覆盖，即使存储芯片价格较峰值暴跌72%，公司2030财年每股盈利仍可达214美元；而若没有长期协议保护，同样情景下每股盈利仅约81美元。
伯恩斯坦还上调了对闪迪的基本情境每股盈利预测：2027财年为243美元，2028财年为272美元；乐观情境下的预测则分别为350美元和400美元。这反映出市场对更强劲、更持久的价格上行周期的预期，以及未来下行周期中风险显著降低的判断。
周二，闪迪股价大涨近11%，报2273.73美元。
在刚刚结束的2026年上半年，闪迪股价涨幅高达858%，是标普500指数成分股中的头号牛股。
杰富瑞分析师Blayne Curtis上周五也在一份报告中将闪迪目标价上调至3000美元。他认为，内存价格持续走高，以及闪迪在企业级固态硬盘 (eSSD) 市场持续扩大市占率，都将支撑公司未来成长。
易云达配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
